五粮液去年业绩首未正增长 酒企称政策调整致命

字体: - 收藏 2014-05-20 来源:中国经济周刊(北京)  作者:

文章导读:   跌下神坛的白酒 上海证券交易所、深圳证券交易所数据显示,沪深两市2013年共有217家企业出现归属母公司股东的净利润亏损,比例几近8%,相比2012年的9%(222家)、2011年的6.51%(153家)、2010年的4.89%(102家),亏损面微弱反弹。 具体来看,2013年,沪市共有88家...

跌下神坛的白酒

上海证券交易所、深圳证券交易所数据显示,沪深两市2013年共有217家企业出现归属母公司股东的净利润亏损,比例几近8%,相比2012年的9%(222家)、2011年的6.51%(153家)、2010年的4.89%(102家),亏损面微弱反弹。

具体来看,2013年,沪市共有88家公司经营业绩出现亏损,占2013年报公司总数的9.20%,比2012年的亏损比例11.53%有所下降。其中,17家公司因连续两年亏损被实施退市风险警示(*ST),1家公司因连续3年亏损将被暂停上市,1家公司因连续4年亏损被退市。

深市方面,根据深交所5月4日发布的《深交所多层次资本市场上市公司2013年报实证分析报告》,从2013年深交所1577家上市公司年报来看,上市公司营业收入稳步增加,利润增长由负转正;三个板块差别化发展特征更为明晰;行业分化继续加剧,凸显经济转型期特征和压力。

2013年,深市上市公司归属母公司净利润合计3236.65亿元,同比增长17.34%,其中主板、中小板创业板分别增长26.65%、5.18%和10.48%。当年有129家公司亏损,平均亏损2.16亿元,亏损公司数量虽然比2012年增加17家,但是平均亏损额小于2012年的2.86亿元。2013年净利润增长超过50%的公司有242家,比2012年增加68家。

五粮液去年业绩首未正增长 酒企称政策调整致命

五粮液去年业绩首未正增长 酒企称政策调整致命

十大亏损公司,航运企业占4家

中国经济研究院分析统计,2013年上市公司亏损前十大排名中,组织形式皆为国企。

在2012年,沪深两市亏损最多的是中国远洋,额度为95.6亿元;第二名为中国铝业,额度为82.3亿元;第三名为中国中冶,额度为69.5亿元;在剩下的7个座席当中,钢铁行业则占去了5个。

但2013年情况已经发生了巨大变化。2013年A股十大亏损公司依次是:退市长油、*ST天威、中海集运重庆钢铁酒钢宏兴中海发展招商轮船、*ST仪化、云南铜业锡业股份

其中,退市长油已步入连续4年亏损的绝境。2010年、2011年和2012年,公司连续3年亏损,于2013年5月14日起被暂停上市。2013年,公司亏损59.19亿元。公司在这4年中亏损合计达到79.33亿元。

A股十大 “亏损王”中,航运企业上榜4家,退市长油巨亏59亿居首,*ST天威、中海发展、招商轮船均亏损20亿元以上。除了航运业外,钢铁、有色企业也深陷泥潭,重庆钢铁、酒钢宏兴、云南铜业和锡业股份跻身十大亏损王。

有行业内分析称,资源型行业的严冬期还远未迎来拐点。在宏观经济下行的大势下,资源价格在新年依旧疲弱,需求不振和行业低迷的状况短期内难以扭转,企业的经营和扭亏压力将进一步加剧。

“钢铁行业可能将遭遇自2000年以来最差的时候。”中国钢铁工业协会党委书记刘振江在中国钢铁规划论坛上表示,截至今年2月,中钢协统计的国内钢材价格指数已跌至95点附近,“是20年来最低点水平。”

与此同时,国内有色金属铜、铝等行业也遭遇了严重的产能过剩和价格大跌。据金属咨询公司GFMS报告,截至今年2月,国际铜价已跌至6600美元/吨附近,同比去年下跌10%,今年铜价可能跌破6000美元/吨,将创金融危机以来的新低。

汾渭能源的研究数据显示,目前全国煤炭总产能过剩10亿吨以上。业内分析称,煤炭的“黄金十年”已经结束。

为摆脱巨额亏损和债务高企的窘境,加快资产重组成为救命稻草。2013年底,重庆钢铁完成了重大资产重组及向重钢集团发行股份购买资产手续,预计今年一季度20亿元配套资金募集到位。一旦重组完成,2014年公司亏损额会降至5.5亿元,同比减亏20亿。

中国铝业和云南铜业也纷纷打响了自己的“保壳战争”。作为国内有色金属的龙头企业,2012年,因为巨亏82亿,中铝排名A股亏损第二位。2013年5月,中铝先后向大股东出售旗下涉及铝业生产和加工环节资产,合计售价111亿元;为确保年中扭亏,去年四季度又以20.67亿美元向母公司中铝集团转让了旗下铁矿65%的股权,最终年内实现净利润9.48亿元。

云南铜业去年也是多次出售资产弥补亏空。2013年年中,该公司出售资产获利1.52亿元,11月份又将子公司部分股权以415万元出售给云南泰耀实业集团有限责任公司。不过,出售资产有限,2013年云南铜业净利润仍亏损14.96亿。

“这种靠售卖资产导致财报回暖的手段,公司真实的业绩并未有实质性扭转。未来持续性依旧成疑,对这些公司做投资的时候仍然要小心谨慎。”一位券商行业分析师称。

 

白酒行业全线崩溃

2013年,随着国家相关政策的出台,一些行业迎来了“巨变”。比如,2012年最“暴利”的白酒行业,2013年全线崩溃。

翻看上市酒企2013年年报,你会发现“深度调整期”这个词会频繁出现,而这也正反映出当下的市场形势。

多数上市酒企将“经济增速放缓”、“市场消费回归理性”的原因归结为“深度调整期”。除此之外,“宏观政策的调整”也被上市酒企称之为“致命”的原因。2013年,“八项规定”出台,要求厉行勤俭节约。这些因素,在行业从业者看来,直接导致了白酒行业“黄金十年”的结束。2013年,除贵州茅台外,大部分白酒上市公司的净利润,无一例外大幅下滑,甚至亏损。

五粮液为例,2013年,五粮液实现营业收入和净利润分别为247.19亿元和83.22亿元,分别同比下降9.13%和19.48%。这也是10多年来五粮液的业绩指标首次没有正增长。

与五粮液相比,其他酒业的业绩滑坡更为明显。根据年报显示,安徽金种子酒,2013年的营收和净利润同比降幅,分别高达9.32%和76.2%;沱牌舍得去年的净利润,则下降了96.82%。

白酒销售不畅,成为各上市酒企共同的“难题”。一家券商在年报点评中透露,山西汾酒“青花瓷三十年”以上的高端产品,销售量萎缩超过50%;而沱牌舍得去年库存量上升71.81%,“验证了产品动销不畅的现状”。部分企业的白酒毛利率,也隐现下滑势头。比如,古井贡的白酒毛利率,虽然仍维持在71.03%的高位,但较之上年有0.82%的降幅;而沱牌舍得中高端白酒的毛利率,比2012年减少了0.66个百分点。

除去白酒,高端餐饮和酒店行业,也深受宏观政策的影响。其2013年的“凄惨”,与白酒行业“不相上下”。今年2月,湘鄂情发布了2013年的年报。这家主打高端餐饮的企业,用“公司历史上亏损最为严重、发展最为困难的一年”的词汇来描述2013年公司的境遇。年报显示,去年湘鄂情实现了8.02亿元的营业收入,同比下降41.19%;与此同时,亏损额达到了5.64亿元。

“‘八项规定’出台以来,各级机关和企事业单位公务接待的批次和档次,都有明显减少和下降。”湘鄂情陈述亏损理由称,这致使其酒楼业务原本仰仗的公务、商务宴请市场骤然降温。年报显示,去年湘鄂情的餐饮收入为7.93亿元,同比降低39.57%。从各地情况看,除了上海的收入上涨外,北京、湖南等市场的收入,均有接近五成的下降。2013年,湘鄂情餐饮服务业毛利率为58.17%,也比2012年减少了10.78个百分点。

相比2012年,华天酒店的业绩有近两成的上涨,但是其主营的酒店业务,却同比下降了15.62%,亏损8474万元,“主要是受政策制约,高端政务接待受到了影响”。而细分到各产品来看,华天酒店的餐饮、客房和娱乐业务,营业收入均同比出现大幅滑坡,其中餐饮下降25.2%,娱乐下降了14.2%。

为应对政策制约挽救业绩,白酒和餐饮酒店业,开始寻求“自救突围”。转型,成为各企业年报中必现的词汇。

白酒企业的转型,多以往中低端产品下沉为主。沱牌舍得称,其未来将加码中低端市场,做大腰部产品,“推出和完善一批中档产品”,“加大中低端产品的推广力度”。

酒鬼酒把2014年定为“转型年”。今年3月,酒鬼酒“一口气”推出50多款“顺应大众消费趋势”的产品,“发力大众市场”。

不可回避的问题是,“白酒行业正在步入供大于求和竞争激烈的阶段,未来中档酒的竞争将越来越激烈”。多家上市公司均称,中低端竞争加剧,竞争风险上升。

竞争对酒企的负面影响已经有所显现。多家公司的年报显示,去年的销售费用大增,以致成为拖累业绩的原因之一。以山西汾酒为例,其去年的销售费用同比增加20.94%,其中最明显的是销售奖励费由2012年的1.4亿元,增长到了2.6亿元。2013年,五粮液的销售费用,同比增幅高达49.72%,“公司给予经销商更多的销售支持所致”。

“转型是公司发展的必由之路。”湘鄂情年报中,“转型”一词,共出现了33次之多。湘鄂情的转型措施主要有,大幅降低酒楼的消费水平,取消包房服务费、最低消费和高价菜;力推亲民菜,推出团餐和外卖等。同时,湘鄂情还收购了两家环保企业,意图在新兴产业布局。华天酒店采取“增加婚宴”等转型手段的同时,甚至一度考虑过投资手机游戏。多位业内人士认为,白酒行业的“寒冬”仍将持续,今年一季度的情况可能更差;而湘鄂情则提醒,2013年巨亏后,2014年或将持续亏损。



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[责任编辑:崔荣花]

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