IPO堰塞湖或将重来? 周小川发文暗示A股

字体: - 收藏 2013-11-21 来源: 作者:

文章导读:   【编者按】央行行长周小川在日前出版的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)辅导读本中,发表《全面深化金融业改革开放;加快完善金融市场体系》一文。周小川表示以显著提高直接融资比重为目标,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,完善保险市场,鼓励金...

   【编者按】央行行长周小川在日前出版的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)辅导读本中,发表《全面深化金融业改革开放;加快完善金融市场体系》一文。周小川表示以显著提高直接融资比重为目标,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,完善保险市场,鼓励金融创新,丰富金融市场层次与产品。以充分信息披露为核心,在股票发行过程中,减少证券监管部门对发行人资质的实质性审核和价值判断,弱化行政审批,增强发行制度的弹性和灵活性,降低股票发行成本,提高融资效率。

   ===本文导读===

   【周小川发文】央行行长周小川:金改路线图渐明三大框架浮现

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   ===全文阅读===

   央行行长周小川:金改路线图渐明三大框架浮现

   加快建立功能完善、权责统一、运作有效的存款保险制度,促进形成市场化的金融风险防范和处置机制。

   央行行长周小川在日前出版的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)辅导读本中,发表《全面深化金融业改革开放;加快完善金融市场体系》一文,诠释了三中全会之后未来金融发展的整个脉络和主要方向,并对金融业发展的总体思路和完善金融监管政策进行了详细说明。

   《每日经济新闻》记者注意到,在周小川的文章中,三大金融领域的改革框架首次清晰地浮出水面。其中,包括加快实现人民币资本项目可兑换、建立存款保险制度、加快推进利率市场化。

   减少外汇管理行政审批

   《决定》要求,建立公平开放透明的市场规则,实行统一的市场准入制度,在制定负面清单基础上,各类市场主体可依法平等进入清单之外领域。

   对于加快实现人民币资本项目可兑换,周小川提出,减少外汇管理中的行政审批,从重行政审批转变为重监测分析,从重微观管制转变为重宏观审慎管理,从“正面清单”转变为“负面清单”。

   前美联储经济学家、长江商学院教授周春生接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“正面清单”说明哪些可以做,“负面清单”说明哪些不可以做,从“正面清单”转变为“负面清单”,意味着没有说不可以做的就可以做了,对人民币资本项目可兑换放开幅度较大。

   中央财经大学教授郭田勇对《每日经济新闻》记者表示,人民币资本项目可兑换是市场发挥资源配置主导作用的一个体现,也是市场化改革很重要的一项内容。

   农行首席经济学家向松祚向记者表示,将“加快人民币资本项目可兑换”明确写入党的文件,这项改革一定会实施。“之前海外一直猜测中国何时实现资本项目可兑换,最迟在2020年。估计不到2020年就会实现,目前资本账户不是完全没有开放,因为资本账户一共有42个小类,我们已经完成30个左右。”

   同时,上述辅导读本表示,推动资本市场双向开放,有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度。进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)和合格境外机构投资者(QFII)主体资格,增加投资额度。条件成熟时,取消合格境内投资者、合格境外机构投资者的资格和额度审批,将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构,有序提升个人资本项目交易可兑换程度。从上述表述来看,其时间顺序已经十分清晰。

   存款保险制度“全覆盖”

   周小川指出,加快建立功能完善、权责统一、运作有效的存款保险制度,促进形成市场化的金融风险防范和处置机制。其中,最大的亮点是存款保险制度要覆盖所有存款类金融机构,实行有限赔付和基于风险的差别费率机制。

   向松祚表示,对银行实行差别的费率制度主要考虑各银行的相关情况不同,有些金融机构非常稳健,风险控制较好,费率就会低一些,形成一个激励机制,而有些金融机构不良贷款率一直上升,不良贷款额很大,就需要较高费率,但整体费率会很低,对银行经营不会产生实质性的重大影响。

   之前,多位业内专家曾向记者表示,存款保险制度推出面临的主要问题是:费率、保额以及是否强制银行参保等。某业内人士表示,存款类金融机构主要指银行,存款保险制度覆盖所有存款类金融机构,或意味着采用强制性方式让银行参保。

   某大型银行人士对《每日经济新闻》记者表示,从实际情况看,不参保银行可能很难坚持下去,因为储户也很难在该银行存款,国家组织的最终结果会是所有银行参与进来。

   “随着金融体制改革的深化,小型银行、民营银行数量会迅速增加,为了防止银行机构数量增加出现经营风险导致存款人遭受损失,存款保险制度应该覆盖所有存款类金融机构。”周春生表示,所有银行都是存款金融机构,只要有吸储的功能就应该被存款保险制度覆盖,而所有银行参与的一个基本原因是保障存款人利益,防范金融风险,特别是存款人的风险。

   存款保险公司未来如何组建,资金来源如何?周春生认为可以借鉴美国的经验。据了解,联邦存款保险公司是美国国会建立的独立的联邦政府机构,通过为存款提供保险、检查和监督金融机构以及接管倒闭机构,来维持美国金融体系的稳定性和公众信心。该公司是美国很重要的存款保险机构,不需要国会拨款,其资金来源为银行和储蓄机构为存款保险交纳的保险费,以及投资美国国债的收益。

   明确利率市场化时间表

   利率和汇率作为要素市场的重要价格,是有效配置国内国际资金的决定性因素,周小川指出,“稳步推进汇率和利率市场化改革,有利于不断优化资金配置效率,进一步增强市场配置资源的决定性作用,加快推进经济发展方式转变和结构调整。”

   今年7月央行放开贷款利率下限,随后市场将存款利率上限放开作为利率市场化最后一个关口。

   周小川并未对存款利率管制放开时间进行说明,但首次明确了利率市场化的时间表:近期,着力健全市场利率定价自律机制,提高金融机构自主定价能力;做好贷款基础利率报价工作,为信贷产品定价提供参考;推进同业存单发行与交易,逐步扩大金融机构负债产品市场化定价范围。近中期,注重培育形成较为完善的市场利率体系,完善央行利率调控框架和利率传导机制。中期,全面实现利率市场化,健全市场化利率宏观调控机制。

   周春生表示,这是中国35年改革开放基本做法的延伸,基本是循序渐进,有近期、近中期、中期、远期等。“利率市场化在2013年和2014年会取得很大的进展,会是一个比较快速的过程。”(每日经济新闻张威)



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[责任编辑:杜殿云]

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