四川首富刘永好30亿布局 定增价为新希望3年最低股价

字体: - 收藏 2013-08-19 来源:亚洲财经综合 作者:

文章导读:   然而,此时新希望正经历着市场的严寒,刘畅新团队也似乎无力阻止公司业绩的进一步下滑。2013年一季报显示,公司当期实现营业收入145亿,同比下滑15.95%,净利润4.6亿,同比下滑16.81%,经营活动产生的现金流量净额也从2012年第一季度的6.39亿变成-2.58...

   7月5日晚间,新希望(行情,问诊)发布定增方案,拟向南方希望、新希望集团、和之望实业、美好房屋和新望投资五名对象发行股份募集资金30亿元,这些发行对象的背后都与新希望原董事长存在实质关系。

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   增发完成后,公司的总股本扩充至20.8亿股,刘永好家族的持股比例将由45.13%增加至53.21%,控制权进一步提高。

   这是刘永好之女刘畅任职董事长以来的第一个重大决策。这被市场解读为,刘永好为了扶持新任职的刘畅,助力新管理层渡过难关。

   事实上,新掌门刘畅面临的问题,远非家族30亿输血可以解决。

   “去年以来,农牧行业普遍受到多重疫情的影响,对禽牧产品的销售影响很大,农牧企业普遍亏损,这个情况估计在今年下半年都不会有很好的转变。”农林牧渔行业一名分析师对毫不掩饰农牧行业的悲观。

   而新希望股价跌势不止,创下近三年来新低,目前也未有起色,其业绩更是连续出现较大幅度下滑。

   “我很早就不看它(新希望)了,去年觉得还有点机会,但今年以来想法变了。原因有两个,一个是饲料行业没啥壁垒,毛利率太低。二是肉鸡养殖模式难以适应中国国情,这个行业规模化过度了,像新希望这样的大企业也没啥优势。”一名新财富农业分析师告诉理财周报记者。

   刘永好家族30亿输血,浮盈超6亿

   根据新希望公告,此次拟以8.71元/股的价格,向南方希望、新希望集团、和之望实业、美好房屋和新望投资等定增募资30亿元。令人诧异的是,30亿定增募资扣除发行费用后,将全部用于补充公司流动资金。

   市场普遍认为,这次增发是刘永好为了扶持新任职的刘畅,大有助力新管理层渡过难关之意。

   今年5月,原新希望董事长刘永好让位于女儿刘畅。但是,此时的新希望正处于行业最低迷的时期。

   新希望也未能幸免,业绩出现大幅下滑。新希望2012年实现净利润17.07亿元,同比下滑35.39%。今年一季度继续业绩下滑,同比下降16.81%,同时,公司股价跌势不止,创下近三年来的新低,目前也未有起色。

   停牌前,新希望意外蹊跷涨停,报收10.59元。

   新希望业绩下滑,股价低迷,30亿元的募集资金“输血”之意明显。预案称,此次募集资金的用途是为了筹集长期发展所需资金,以提高公司的资产规模,平稳渡过行业周期性低谷。

   目前,新希望面临着巨大的资金运营压力。资料显示,虽然2013年一季度末新希望资产负债率为44.3%,处于正常水平,但流动比率速动比率仅有0.85和0.46,短期财务压力大。同时利息支出也在侵蚀公司巨额的利润,2012年年报显示,公司2012年利息支出为4.4亿元。

   值得注意的是,这30亿元悉数来自母公司新希望集团及旗下子公司。

   资料显示,新希望集团持有南方希望51%股权,持有新望投资40.74%股权,为南方希望、新望投资控股股东,合计持有新希望45.92%股权,实际控制人为刘永好;和之望实业和新望投资均为上市公司管理层和核心员工持股;美好房屋控股股东为成都华西希望集团,为刘永好之兄陈育新控制的公司。

   “目前公司股价正处在最低迷的时期,认购相同的股份所需的筹码比较低,大股东可以进一步加强对公司的控制。”上述分析师向记者介绍。“同时,在未来行业复苏过程中,大股东也可以享有更低的融资成本。

   8月16日,新希望以10.52元收盘,按刘永好家族8.71元的认购价,定向增发3.44亿股,刘永好及其家族账面获利6.22亿元。而近3年,新希望最低股价为8.81元(前复权)。

   刘畅考验:主业严冬,靠民生银行(行情,问诊)撑

   今年5月22日,新希望召开第六届董事会第一次会议,刘畅毫无意外地当选为新希望新一届董事长。同时,董事会选举陈春花为联席董事长兼首席执行官。

   资料显示,刘畅本身拥有MBA学位,而陈春花曾率领六和集团创造了两年内销售额从28亿增至74亿的销售奇迹,两人的合作带给市场不小的猜想。

   然而,此时新希望正经历着市场的“严寒”,刘畅新团队也似乎无力阻止公司业绩的进一步下滑。2013年一季报显示,公司当期实现营业收入145亿,同比下滑15.95%,净利润4.6亿,同比下滑16.81%,经营活动产生的现金流量净额也从2012年第一季度的6.39亿变成-2.58亿。

   新希望涉及饲料、屠宰养殖、包装物、化工、贸易和投资等业务板块,但事实上,但大部分业务并不赚钱。2012年,新希望730.6亿,营业利润却只有24.7亿,其中投资收益占了18.1亿,仅民生银行一项,2012年给新希望带来的投资收益就高达13亿。新希望持有民生银行4.70%股份。这意味着,新希望超过一半的利润来自民生银行,超过7成利润来自投资。

   新希望主业,饲料和养殖业务则陷入了毛利率低下的陷阱。资料显示,同属饲料行业的唐人神(行情,问诊),在饲料分产品上,2011年至2012年的毛利率分别达到8.00%和8.58%,而同期,新希望的饲料分产品的的毛利率则仅有5.7%和6.23%。

   而新希望的另一主业——养殖业也同样面临这样的问题。资料显示,2012年,新希望的养殖业毛利率只有2.75%,远远低于华英农业(行情,问诊)和圣农发展(行情,问诊)的5.33和4.32%。



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[责任编辑:刘众]

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